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教你一招“狗股”策略:10年中7年跑赢大盘

道琼斯“狗股”(Dogs of the Dow)今年表现不佳,目前为止下跌了约7%,相比之下,道琼斯指数和标普500指数分别上涨了8%和16%。

道指“狗股”策略是一种久经考验的投资策略,意思是指买入道指中股息收益率最高的10只股票。高股息收益率通常意味着低估值,或者公司遇到了困境,因此道指“狗股”策略成为了一种典型的价值导向型、逆向投资策略。逆向投资者经常会选择买入近期下跌的股票,他们认为接下来这类股票的表现会转好。

今年这一策略效果不太好,但今年不是一个正常的年份。在2020年过后,明年道指“狗股”表现有望改善。

2020年的道指“狗股”分别是:陶氏(DOW)、埃克森美孚(XOM)、IBM(IBM)、雪佛龙(CVX)、辉瑞(PFE)、3M (MMM)、Walgreens Boots Alliance (WBA)、思科系统(CSCO)、可口可乐(KO)和Verizon Communications (VZ)。

埃克森美孚和辉瑞已经被剔除出道指,由Salesforce.com(CRM)和安进(AMGN)取代。雷神(RTX)今年也被霍尼韦尔(HON)取代。

Salesforce.com不派息,迪士尼(DIS)和波音(BA)这两只道指成分股在疫情期间暂停了派息。

2020年的“狗股”中有一半回报率为负,另一半回报率为正。5只下跌的股票的平均跌幅为17%,5只上涨的股票的平均涨幅仅为4%。表现最差的是埃克森美孚和Walgreens。表现最好的是辉瑞和陶氏。

2020年的8只“狗股”也入选了2021年名单,分别是雪佛龙、IBM、陶氏、Walgreens、Verizon、3M、思科和可口可乐,默克(MRK)和摩根大通(JPM)是两个新加入的公司。

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2021年的每一只“狗股”都有各自的故事。举例来说,可口可乐可以从体育赛事和音乐会的回归中获益,疫苗接种则可令Walgreens获益。但道指“狗股”策略并不要求投资者特别关注个股,这也是该策略的美妙之处,可以让投资者在平衡投资组合的同时增加有可能反弹的股票。

“狗股”策略是有效的。在2020年之前,“狗股”在10年里有7年跑赢道指。算上今年是11年里7年跑赢,也是一个不错的成绩。但2020年“狗股”和道指15个百分点的差距给投资者回报造成了一些负面影响。

2020年到来前,投资者10年前在“狗股”上投资的1万美元变成了大约4.01万美元,在道指上投资的1万美元变成了大约3.55万美元,但算上2020年的回报率后,这两个数据分别变成了3.87万美元和3.77万美元,道指目前略胜一筹。

尽管如此,过去11年里使用该策略的投资者获得的回报只比道指少了约1000美元。相比自动配股带来的安心的感觉,这样的代价并不算高。


本文来自《巴伦周刊》,作者阿尔·鲁特

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