一文全览弱美元时代各大市场交易机会

疫情使美元退下全球货币霸主宝座，因风险偏好上升、经通胀调整后利率下降以及对欧洲复苏的乐观情绪上升，美指近段时间正持续承压。

由于美联储的利率决议维持鸽派立场，华尔街一致认为，美元延续多年的牛市周期马上就要到头了。那么在弱美元时代，哪些市场会出现交易良机呢？本文将带你一览股市、债市、新兴市场和大宗商品市场的状况。

①美股与欧股背道而驰

在美元走软的帮助下，美国出口商从疫情中复苏的速度要比专注内销的公司快。自3月中旬以来，高盛集团一篮子股票中，有国际贸易业务的公司股价上涨了46%，而面向国内市场的同类股票只上涨了32%。

另外，欧元兑美元汇率接近两年来的高点，欧洲股市的表现与美股相反。

随着以外币计算的地区商品价格上涨，以及在海外的竞争力下降，欧洲股指中的跨国公司处境困难。

Brooks Macdonald资产管理公司的副首席投资长Edward Park说，作为全球一大出口中心，欧洲首当其冲受到欧元走强的负面影响。他预计，欧元走强会使欧洲股指继续承压。

②TIPS更吃香

美元走软助长了市场对物价上涨的预期，Toscafund资产管理公司的Savvas Savouri表示，鉴于美联储宣布了平均通胀目标（AIT）框架，那么达到理想通胀目标的唯一可行途径就是让美元贬值，因此Savouri建议投资者从传统美国国债转投通膨保值债券（TIPS）。

③新兴市场股市大涨

对于借入发展中国家货币的投资者来说，疲软的美元自然是一个利好，因为以外币计算的再融资成本降低了。而且这些国家的股票也会因美元走软而受益。美国银行的研究显示，在美元表现最差的几十年里，发展中国家股市大幅上涨。

④黄金走强

人们往往认为黄金和美元的走势通常是相反的，美元下跌也让黄金成为万众焦点。尽管两者之间的负相关性近段时间有所削弱，但随着实际收益率跌至新低，美元的下跌依然能给黄金带来明显利好。

展望后市，一些投资者押注，随着通胀的冲击加剧，黄金将成为比美债更好的避险品种。

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