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据摩根士丹利、RBC资本市场和法国兴业银行的策略师们称，投资者眼下或许太过满足现状，以至对未来两个月即将到来的风险视而不见。
Andrew Sheets等摩根士丹利策略师在上周五的报告中说，伴随企业收益清晰度改善、欧盟新的复苏基金推出以及美国采取进一步财政刺激措施的可能性等各种积极催化因素的消失，有利于风险资产的市场环境预计将会发生变化。
这个策略师团队建议投资者在8-9月这个股债市场季节性因素恶化、美国大选成为关注焦点而且意外经济惊喜可能趋弱的“特殊”时段减少风险敞口。
策略师们在报告中表示：
“未来两个月积极催化因素将会消退，季节性因素将会恶化，近期风险将会浮现。建议投资者增持现金头寸并在债券市场买入信用违约互换指数对冲风险。还可以考虑可能会有出色表现的欧洲资产。”
事实证明，随着全球决策者祭出前所未有的财政和货币刺激措施，即便是在新冠疫情对经济和公共卫生产生的影响难以判断的情况下，风险资产依然表现出了相当不错的韧性。MSCI一个跟踪世界股市走势的指标相比3月份创出的低点已经上涨大约43%，而衡量美国国债市场波动率的指标ICE美银MOVE指数则于周五收创2019年3月以来的最低水平。
根据7月19日的一份报告，RBC资本市场衍生品策略师Amy Wu Silverman对于市场波动率进入8月有可能上升的看法表示认同。她在报告中说，所面临的风险包括财政刺激措施的支持力度小于预期，以及围绕抗疫救助计划展开的国会角力。另外还有一种尾部风险，那就是党派异议导致新的一揽子计划根本无法得到通过。她还表示：
“我认为短期波动率会上升，8月份可能会充满坎坷。”
与此同时，法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示：
“对任何形式的波动率反弹都深感忧虑的投资者应当考虑诸如日元和瑞郎这样的避险资产。在风险资产经历了非同凡响的春天后，我们建议多多进行风险对冲。太阳变得有点毒的时候别忘了防晒霜，来点日元，来点瑞郎，来点欧元/美元波动率合约，这些都可以派上用场。”
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