达里奥忧心：房地产市场或存在泡沫

全球最大对冲基金创始人达里奥对美国房地产泡沫表示担忧。

全球最大对冲基金桥水创始人兼联席首席信息官达里奥周二说，他担心在高流动性和低利率的环境下可能会制造出出现房地产泡沫。 

达里奥在推文中分享了他对股市泡沫的研究，“我所说的泡沫是指不可持续的高价，我用六项指标来衡量它”，并指出投资者需关注买家杠杆水平和新买家数量等迹象。

在房地产市场方面，达里奥强调了一些产生泡沫的条件，比如只付利息的贷款，这种贷款在短期内不需要偿还本金，目前利率非常低。 达里奥说：

“有很多钱都像这样花掉了，这些是我更关心的事情，因为这样制造了泡沫。”

在卡塔尔经济论坛（Qatar Economic Forum）上接受彭博社采访时，达里奥还警告称，美联储很难在不引发负面经济后果的情况下加息。 

美联储方面，达里奥表示，美联储将需要继续购买美国国债，因为美国政府已经难以向持有大量此类资产的买家出售低利率工具。

他警告称，这些因素可能会限制美联储的政策选择范围。在本月稍早举行的政策会议上，美联储将关键利率维持在接近零的水准，并维持资产购买的规模。达里奥提到了美联储决议之后的市场反应：

“当美联储仅仅暗示要收紧货币政策时，你就看到了市场的（剧烈）反应。因此，我认为美联储不可能在不产生重大负面影响的情况下大幅收紧货币政策。”

与此同时，美联储内部官员却预期加息将会提前——此前的共识是，至少到2024年，美联储都将利率将保持在接近零的水平；但如今美联储内部预测结果显示，大多数政府官员目前预计加息将在2023年。

金融市场将时间表的更新解读为美联储的立场将会更加强硬，这导致市场猜测美联储很快会开始缩减资产购买规模。考虑到房市的情况，住房抵押贷款支持证券（MBS）将首先考虑被缩减。

荷兰国际集团经济与金融分析公司（ING Economic and Financial Analysis）发表了一份报告，该报告分析了房地产市场及其与整体经济的关系，该报告认为，房地产是美国经济的一个缩影。  

当前，房地产市场依然炙手可热，有迹象表明房地产市场中需求仍远高于目前的供应。iShares住宅和多部门房地产交易所交易基金最近图表也显示了这个房市火热的情况：