小摩的客户越来越慌，担心5、6月份美股出现抛售

5月卖出，然后走人。

华尔街有一句著名的谚语——“5月卖出，然后走人”。

虽然4月才刚刚过去一半多，美股也依然涨势如虹，但已有投资者开始担心，美股可能随时从高位回落。

摩根大通的策略师安德鲁·泰勒（Andrew Tyler ）在上周五发布的市场报告中也提到了这一点：尽管牛市依然存在，但他警告投资者要密切关注VIX指数与MOVE指数之间日益分化的局面，这意味着VIX指数可能会升至35左右。

同时，芝加哥期货交易所（CBOE）看跌期权和看跌期权的未平仓比也值得留意。

这两个因素结合在一起，表明投资者的紧张情绪越来越严重了。

泰勒补充道，他在与客户谈话时发现，他的客户在预期财报季的表现将会十分强劲的同时，也愈发担心5月份或6月份股市会出现回调。

在3月底被抛售至3843点的低点后，过去三周，标普500指数指数几乎呈直线上升。随着财报季的到来以及一个又一个强劲的经济数据，过去3周标普500指数期货开始直线走高，上周五升至4183点，创历史新高。

如果单纯从技术面上分析，此次上涨是在意料之中的，但标普500指数期货距离阻力位只差十个点，上升动能可能在此耗尽。

但从另一个角度来看，这波涨势可能即将结束。截至目前，近96%的标普500指数成分股处200日移动均线（DMA）之上，这是20多年来的最高水平，上一次出现这种情况还是在2009年9月，在那之后的两周内，标普500指数下跌了5%，并在之后的一年里维持着同样的水平。

然而，今年的情况跟以往任何时候都不一样。如今各国央行均公开表态，将采取一切措施、不惜一切代价保护股市，这是历史上任何一个时期都不能与之相比的。

上周，摩根大通知名量化分析师马尔科·科拉诺维奇（Marko Kolanovic）还建议投资者继续做多美股，但要增加对冲。

从历史上看，美股在4月份表现最为强劲，过去10年里，有89%的时间都是上涨的，过去20年里也有75%的时间是上涨的。

LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick提醒投资者，历史上美股4月的大多数涨幅都发生在前几周，这或许预示投资者当前仍需提高警惕。