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胜算与自律——《专业投机原理》读后感

《专业投机原理》一书的作者VictorSperandeo维克多·斯波朗迪,是专业的证券操盘手,作了25年的基金管理人。他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利,没有任何一年亏损的骄人战绩。

 

这是一本看似关于心理分析与经济学探讨内容的投资书籍,实际上每页纸上都写满“胜算”与“自律”二个词。对于作者来说,交易就是扑克赌博,掌握“胜率”是交易成功的第一要素。

 

保持“胜算”的核心是维克多投机哲学的三项原则,即资本的保障、一致性的获利能力、追求卓越的报酬。

 

这是一本综合性较强的投资书籍,若投资者做到书所讲完全可以在市场中立于不败之地。在实际交易中,像作者这样深黯经济基本面分析,同时又拥有技术分析技巧的人并不不多见。

 

但作者对市场投资交易技巧及理论并没有什么新的贡献,所运用的东西都是前人总结出来的。比如,止损2%的原则在《海龟法则》中有更详尽的论述,技术法则使用的前提条件,运用的索罗斯投资思想,比如连续四天异动验证形势发生变化等。

 

维克多的操作核心是“胜算”,其提高“胜算”的工具即使在他所在的时代并不完美。比如从技术分析的角度看,书中在分析市场心理方面及市场大众方面并没有提及,而比他还年长的理查德D威科夫在这方面却更为擅长。分析市场中其他人及团体的交易心理,了解机构的动向显然能使交易“胜算”有明显的增加。因此,笔者认为传统的技术分析大多缺少对市场中人性的分析及运用理解。

 

从统计方法增加“胜算”上,作者也没有做到极致。真正的统计学运用于交易中,应该大量运用电脑的计算能力分析大量数据,从中找出多种交易历史规律并对其进行概率上的计算评判。而在这方面作者无论是道氏理论的运用,还是在风险收益比的评估上,基本上是以定性分析为主,缺少以大数据为主的定量的研究。也许这个要求对于那个时代来讲过高。但与他同时代的理查德·丹尼斯就把数学引入了其交易系统。

 

说到这里不得不说一说“交易系统”的问题,在本书中维克多的交易技术明显是一个交易体系,可是他没有提出系统的概念。如果把交易技术提升到系统层面上来,会让读者的学习和理解更上一层楼。

 

最后谈下“自律”,从书中大量文字可看出只有高手才能写出这样的体会。但其主张运用人类心理学对“交易心理”进行认识和管控。笔者认为这个方法见效难,不如用机械交易系统来加强“自律”更有效果。本书中很多的交易技巧及止损都可纳入机械交易系统,这样就可以较为轻松地解决交易中的心理难题。当然这也许是维克多不喜欢的风格。从本书中来看,维克多是一个有个情怀的人。

 

总体来看,本书介绍的是一个成熟、全面的交易体系,只是略显守旧罢了。

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