2005年8月13日,新浪外汇和瑞富集团在中旅大厦联合举办了2005年分析师年会,以下为东方尚智首席分析师王洋先生全部观点。

  王洋:谢谢大家,今天我主要讲的主题是反转和反弹,前面第一部分大家无论听雪鑫还是其他几位都提一个趋势,要顺势而为不要试着抓顶还是抓底,这是对的,大家在实际操作中应该尽量坚持这个原则,但是由于我今天的议题就是反弹和反转,所以在下面这段时间我还是介绍一下有关外汇市场中如何把握反弹和反转的问题。其实,反转和反弹行情的发现和捕捉确实难度上大于顺势而为,但在某些阶段还是有必要掌握的,不然可能会感到无所适从。比如今年到现在的行情,现在一般都看做是前半年是一个反转,之后又出现一个反弹行情。所以现在大家对反转和反弹有关的知识掌握非常重要。虽然不推荐大家猜顶或底,一般讲究顺趋势来做,尤其单边趋势出来以后,不要去判断顶或者底,但是有些情况下由于行情的条件就是反弹行情,顺势而为可能根本找不到这个“势”,这时候掌握一些反弹和反转的基本知识也就非常必要了。

  什么是反弹和反转?反弹是指一个行情走出一段时间后,多空双方中反方在某一个时刻出现阻击,或者是多空争执中胜出一方在市场朝着自己的方向行走了一定空间后,在某一时刻获利回吐,这时引发的市场出现短期的反方向的波动,汇价经过调整后还会朝原来的方向波动。反转行情就不一样了,他是指原来有一个趋势存在,出现反转行情则是指汇价完全改变原来的趋势,后势朝向相反的方向。这是我要说的第一点,即反转和反弹的定义。

  我要强调的第二点就是反弹和反转可以相互转换的。反弹行情如果超过一定限度可能会演化成一个反转行情,反转行情听上去是很大的趋势,但是要注意局部的反转行情可能只不过是一个更大级别的行情中的反弹行情的一部分。比如近期的英镑和欧元,一个出现“双底”形态,一个“头肩底”形态,这两个都是典型的反转形态。但这两个反转形态确认后的反装行情,可能仍然是英镑和欧元兑美元(1.3666,0.0059,0.43%)行情长期下跌行情中的一个反弹行情。所以说反弹和反转行情是相对的,有时是可以相互转换的。

  今天讲的第三个问题是如何发现反弹和反转行情,并且能够抓住反弹和反转行情。我认为主要靠一下几个手段。一趋势,二形态,三是时间周期,三波浪理论。我认为这几条都是在在振荡行情出现时非常有效的分析手段。今天来得多是看新浪网的外汇频道或者外汇周刊的外汇爱好者,外汇周刊已经出了五期了,这个阶段正好都是震荡行情,实际上都是提抓反弹的行情。这样的行情关键是怎么找入市点,只有住确的找到反弹点,才可以在这样的行情里获利。我在这几期里都是写的欧元和英镑,应该说几个反弹点还是比较准的,当然,今天我主要是以英镑为主,以英镑兑美元(1.6481,0.0001,0.01%)的走势为例,说明怎么找到这个反弹或反转的入市点。当然由于时间关系,只能简单说了,有机会我再详细给大家阐述。

  前面说了,要找反转有四种办法,那么前两个一个原来趋势改变了,第二个形态,这两个前面分析师都提到了趋势相对比较容易发现,一般一个是趋势线,一个是均线系统,形态主要是观察是不是出现了反转形态,反转形态主要有双顶双底,三顶三底,头肩顶投肩底等;,后面两种分析手段比较难掌握一点,这里涉及时间周期和目标测算,这里面时间关系我只能我简单说一下,然后举一个例子,关于时间周期我想介绍一个是江恩理论,一个是菲波纳奇神奇数字之时间之窗。江恩理论是各种分析理论中比较重视时间周期的,今天这里面只讲一个关于“7”的认识。这里有两个内容,一个固定的时间,江恩理论中1月和7月比较关键的,认为这时两个可能出现反转的时间之窗,我个人对这种过于僵化的看法并不是非常认同,但是今年确实很灵,1月欧币出现高点,到7月份创的低点之后反弹,非常明显1月和7月在今年是有效的。另外一个重要的江恩时间周期是七年,7年正好84个月,1/2就是42个月,1/4也是21个月,这些都是重要的反转周期。

  图一

  我们举一个例子看一下,看一下英镑,英镑看一下01年6月最低点到去年12月31号制高点正好走了43个月误差就1个月。另外今天忘带一个图,如果看30年的图,因为时间周期是绝对不能作为交易的唯一参考的,必须要多个指标和分析方法共同来看。从图里可以看出月线技术指标配合(超买),这个不足以判断要反转,但是时间周期到了。还有一个理由从71年开始,长期压低线在1.950这个位置,正好处在30多年的压力线的位置。这样再加上技术指标的配合,这时候出现反转的可能性非常大。这是比较典型的例子,另外看一下调整,这调整也是七个月,连续下跌也是七个月,本身42也是7的倍数。显然,从这个例子里可以看出“7”确实起到了非常重要的作用。

  图二:

  关于时间周期理论,还有一个更常用一点,我个人用的更多一点――菲波纳奇神奇数字,大家可能都了解,所谓“菲波纳奇神奇数字”就是1、2、3、5、8、13、34、55、89、144等一组数字,这里面任何两个数的和等于后面的数,而且后面的数与前面数的比逐渐接近0.618。这里要注意,当我们从不同阶段开始算起的不同周期重合在一点时,就构成了汇价可能会发生反弹或反转的时间之窗,这时如果恰逢关键支撑/阻力等等,再加上其他技术指标配合,就成为我们寻找反弹、反转入市时机的重要手段了。

  图三:

  这里面多举一个例子,看一下英镑(图三),我在新浪周刊里曾建议在1.73这个位置抢反弹,当时英镑兑美元刚刚跌破了长期上升支撑线和前期低点重合点1.7477,应该说下跌势头很猛,同时,英央行将要降息的预期已经得到多数经济学家认可,可以说市场无论是技术派还是基本面派都是一致看空英镑。但是我却建议在周一开始买入英镑抢反弹,这是为什么呢?首先从长期来看,2001年6月低点1.3678-2004年12月高点1.9550之0.382黄金分割回调位在1.7308,而7月8号最低点在1.7310,这么长期的趋势里面正好达到长期的关键回调位,这不能说仅是巧合,说明市场主力同样很关心这个技术支撑。另外,我们看一下从04年12月14日算起,到7月8日正好走146天,比144天过两天,如果按ABC三浪计算,当然也可以看做下降5浪结构中的三浪起点即3月8日算起,正好运行了88天,当时是周五,如果是周一创低,几乎两个神奇数字重合在一点。加上前面的长期的技术回调位,这是技术指标无疑已经严重超卖了,所以我建议在周一可以买进英镑抢反弹。

  由于今天时间太少,本来还准备了另外一个抢反弹的重要分析手段――波浪理论,但现在我已经超时了,波浪理论更为复杂,今天就不能讲了。但从今年的整个欧币下跌以及近期反弹来看,波浪理论对于局部行情的把握还是相当准的,欧元、英镑瑞郎都有不同的阶段非常准,误差有的几个点,有的最多30个点,可惜没有时间了,希望以后有机会再做交流,希望这些理论能对大家以后外汇行情把握上有所帮助。

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