交易历史上最糟糕的日子（二十世纪 20 年代的股

在曾经发生过的多次主要股市崩盘中，很少有可以与 1929 年股市崩盘相比的。该次崩盘导致了美国历史上就跌幅而言最严重的熊市，而且花了将近四分之一世纪才将道琼斯指数恢复到崩盘前水平。

黑色星期三

1929 年崩盘始于 1929 年 10 月 24 日。当日开盘，股市以 305.85 交易并在当日下跌了将近 11%。下跌并不大——较大幅调整——在当日收盘股票已回调登记仅有 2% 下跌。然而，因为当日三倍于往常的交易量所以得到广泛关注。

黑色星期一

在一天的稳定期后，市场在 1929 年 10 月 28 日再次急剧下跌。到当日收盘，市场下跌 13%。尽管有大量来自银行家的干预，他们购买了大量股票想推动股票上涨，但结果还是如此。

黑色星期二

第二天痛苦继续，因为股市又下跌了 11%。交易量同样很大，交易了超过 1600 万股，因为投资者撤出股市。截止当日收盘，道琼斯指数从上周三高点下降 25%，损失 300 亿美元市值——大约今天的 4000 亿美元。

投资者之痛

现在投资人对大额损失更为习惯，但是当时影响却非常大。从 1922 年股市就处于上升趋势——以近乎每年 20% 的超常比例上涨。没人适应股市下跌的观念。依然严重的是，人们已经开始了保证金——这在当时是一项全新的创新。股市一旦下跌，股票经纪人收回向投资人提供的贷款，导致人们可能损失其毕生积蓄。该震荡引发了大萧条，美国就业率上升至 25%，而在工作的人们其工资削减了 42%。

股市为什么崩盘？

九月初股市还是被看好的。之后出现黑色星期四，道琼斯指数下降 20%。人们担心市场中一场投资购买联合钢铁的欺诈行为——这导致了英国股市的急剧下降。几天后，英国财政大臣 Philip Snowden 将美国股市描述为一场投机的狂欢，这点得到了美国财政部长的赞同，他观察到投资者好像认为股价永远会上涨。新闻媒体陷入了迷乱，突出了保证金问题，卖空以及国外投资者撤出美国市场等问题。到黑色星期四来临之际，股市破产的各种条件都已经具备了——导致了全球股市前所未有的最严重崩盘。