对于交易者而言,数学期望是一个很重要的概念。这是玩家胜数(期望值为正时)或者庄家胜数(玩家的期望值为负),这取决于谁的胜数大。如果我和你投掷硬币,那我们俩都没有胜数,因为双方获胜的概率都是50%。但是,如果你到赌场去掷硬币,庄家要抽一层,那么你只能赢回来你输掉部分的90%。这种情况就是庄家的胜数是正值,你的期望值就是负值,那么任何资金管理系统都无法在一段时间内从中获利。

所以关注期望值还不够,要把握那种为正的期望值的收益。有了胜数(注意胜数不等于胜率),你赢得次数比输的次数多。在你有胜数的前提下,良好的资金管理才有助于你扩大利润减少损失。如果没有胜数,你还不如把资金捐给希望工程。在交易中胜数指的是盈利多于损失、买卖差价与佣金之和。任何资金管理方法都拯救不了一个不好的交易系统。

在交易中,最重要的并不是胜率,虽然胜率高在交易时伴随着是快乐; 也不尽然是赔率,即使您的策略在获利时能填补数笔亏损,但最重要的是胜率跟赔率之间的交互作用产生出的期望值。我们可以知道,当胜率赔率>0.5时,此系统单笔期望值必为正,在建构正期望值交易系统是最基本的第一步。

比如

(1) 在标准的顺势交易中,胜率会低于50%,赔率高于1,等于是用胜率去换取利润;

(2) 而逆势交易中,胜率会高于50%,赔率低于1。

(3) 若策略采用止损,会降低胜率而提高赔率,如果提高的赔率比例高于胜率的减损,则期望值也会跟着增加。

(4) 若策略采用止盈,会提高胜率而降低赔率,如果提高的胜率高于赔率比例的减损,则期望值也会跟着增加。

(5) 若策略采用移动止损,胜率不一定是增加或降低,但倘若赔率能增加,即代表是好的移动停损策略。

也就是只有当你的数学期望值为正的时候,才会赢,也只有这样你的交易系统才有意义。最好的交易系统是简单而扎实的。他们的构造要素很少。系统越复杂,越容易出错。

最后设计出针对自己的一套系统之后,最好不要改来改去。如果你喜欢缝缝补补,那就另起炉灶好了。罗伯特 普莱切特提出:“大多数交易者手里拿着一套好系统,但为了改造出一套完美的系统结果却毁了他。”一旦有了自己的交易系统后,就要设计好资金管理的原则。

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