01 寒潮冲击,究竟是大利好还是中性

19日凌晨零点,美国能源部的EIA周度报告显示,美国原油库存周报分布。数据显示,2月12日截止当周的美国原油库存显著下降,因炼厂开工率上升和出口增加。

美国原油库存下降730万桶,至4.618亿桶,与五年同期水平持平。其中交割地库欣的原油库存下降300万桶,至4500万桶。美国原油日产量环比下降20万桶为1080万桶。汽油库存增加67.20万桶为2.571亿桶,柴油库存减少340万桶为1.577亿桶,比五年同期水平仅仅高约6%。

尽管周报数据利多,但周五凌晨三点半的美国WTI油价仍然收低。纽约商业交易所(NYMEX)3月交割的WTI原油期货结算价下跌0.62美元,至60.52美元/桶,跌幅1%。

周报是截至12日的数据,恰好就是世纪寒潮袭击德州大部、新墨西哥州和其他主要油气产区之前,路透报道又更新说,据研究机构Kpler(一家船舶运输追踪机构)估计,美国石油日产量可能下降400多万桶,占美国产量的近40%,而美国原油出口本周平均每天可能下降110万桶,而目前的日出口量约为380万桶。另外,出口严寒天气也导致了德州炼厂大关停,如同飓风来袭一般。

因此,下周的库存数据估计将给市场更多震惊!好在关键时刻,高盛率先发报告评估了世纪寒潮对石油供需平衡的影响。

根据19日中午的路透新闻转引报告内容。高盛分析师认为美国寒潮事件对全球石油市场供需平衡影响有限,极地漩涡将导致成品油市场比原油市场更紧张,预计天气冲击短期内将支撑成品油裂解价差。整体的石油供给2月份平均下降70万桶/日,也就是说在寒潮来袭之后,16日之后折算下来产量减少应该在200万桶/日。

目前比较关心和担心的是恢复时间要多长?可参考的历史表明,大概率是80%的损失产能能够在一周内恢复。这样,对于3月份的影响冲击会小很多。

不过问题在于,炼厂也大停工,伴随着道路汽油需求和航空煤油需求也在减少。炼厂在飓风下的停工一般恢复时间在10天。原油直接的需求就是炼厂。全口径算下来的供应的减少被需求的减少很大程度上抵消了。那么推测下周,估计是原油库存动静不大(进口怎么算,庖丁一直没搞清楚),而柴油库存大降这么一种情况(因为柴油可能要拿去发电取暖)。

02 伊朗核问题的解决似乎有松动

19日盘前,说美国愿意与伊朗进行谈判,似乎马上逆转了之前的预期,认为美国和伊朗之间的谈判没有这么快。特别美国时间18日美国常驻联合国代表置信联合国安理会,宣布撤回特朗普政府去年单方面宣称联合国对伊制裁已经恢复的有关信件(参考下列新华社新闻)。具体程序上是否认为美国自动回到六方会谈的核协议中,庖丁不太清楚。但是美国的此举应该是递送了橄榄枝

新华社华盛顿报道:美国国务院18日表示,美国愿意与包括伊朗在内的伊核协议参与方举行会晤讨论伊朗核问题。

美国国务院发言人普赖斯18日在一份声明中说,美国将接受欧盟高级代表的邀请,与联合国常任理事国、德国、伊朗等伊核协议参与方讨论通过外交途径解决伊核问题。

美国国务院官员当天在随后举行的电话记者会上表示,美国常驻联合国代表团临时代办理查德·米尔斯当天已致信联合国安理会,宣布撤回特朗普政府去年单方面宣称联合国对伊制裁已经恢复的有关信件。

美方此举明确联合国第2231号决议仍然完全有效。依据联合国2231号决议,安理会支持2015年多方达成的伊朗核问题全面协议,联合国对伊朗武器禁运截至2020年10月。这名官员还表示,美方已通知伊朗常驻联合国代表团,其成员在美国国内的旅行限制将回到特朗普政府宣布有关禁令之前的状态,此举旨在“消除多边外交中不必要的障碍”。”

前总统特朗普于2018年退出六方会谈达成的核协议,并开始加大对德黑兰的单方面制裁力度后,导致伊朗开始违反核协议。伊朗外长扎里夫早在美国总统大选之前的11月份,在接受采访的录像中说:

“这可以自动完成,无需设定条件:美国履行(安理会第2231号决议)(解除制裁)规定的职责,我们将履行核协议下的承诺。”

路透报道,援引一位法国外交消息人士表示,华盛顿的转变标志着伊朗的开放,但未来的道路充满了障碍。德黑兰方面,给出的谈判前提是美国马上回到核协议并解除对伊朗的制裁。

目前,伊朗方面宣称将采取迄今为止最大的步骤来违反协议——禁止联合国核监督机构进行短期检查。英、法、德、美呼吁伊朗不要采取这一步骤,并再次对伊朗最近生产浓缩铀和铀金属的行动表示严重关切。“我们仍然处于不稳定的境地,”这位法国消息人士说,并补充说,如果伊朗无视这些警告,可能会有“极其坚定的反应”。

显然,两个人对峙,都喊着“你先放下武器,我就…..”。外交的扯皮在继续,但是何尝不是油价逼得世界需要把伊朗被制裁的石油放出来?油价的快速上涨并不仅仅受到印度这样的石油进口国的抱怨;作为通胀的先行指标,这边又要印钞票,那边又不想大通胀,高油价并不符合美国的利益。

另外,下周22日,拜登政府的1.9万亿刺激计划将过会,在下下周3月4日,欧佩克+也将开会。可以说,油价还有反复,注意波动风险。从欧佩克2月份的月报中的数据,4月份之后的去库速度平均月份都有200万桶/日水平,因此欧佩克+4月份开始增产的可能性大,但是组织设定的节奏是小步走,每次增的话,就是50万桶/日,步子迈快了,怕影响油价复苏。

沙特石油部长就反复警告产油国,不要骄傲自满。因此,3月份的沙特表态就很有意思。现在伊朗问题的转机,美国寒潮冲击交织之下,沙特会不会提前结束3月份的独立减产很难说。就如果沙特石油部长说的那样,不要预测不确定的事情。

总之,春节后的油价冲高回落,交易员正在对形势的变化作出自己的交易判断。


本文来自庖丁解油,作者:佘建跃 

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