怀着对经济复苏的乐观态度,基金经理一直在削减现金头寸,部署风险资产,其程度引起了美银策略师们的警觉。

根据美银于12月4日至12月10日的一项调查,管理总计5340亿美元的资管经理自2013年5月以来首次减持现金,水平降至4%。据美银称,投资者对股票、大宗商品等所谓“风险”资产的看涨程度达到2011年2月以来最高,比特币跻身交易最密集的资产类别之中。现金敞口的下降触发美银对股市给予“卖出”信号。

Michael Hartnett等美银策略师在一份报告中写道:

“投资人气看涨,疫苗推出的希望引发市场人士积极做多以经济重启为主题的交易。”

报告称,新冠疫苗将于2021年第一季度开始出售。

美银提示股市卖出信号

美银正在权衡许多市场参与者年底面临的困境:即究竟应该在股市获利离场并采取防御措施,还是继续押注反弹可能延续至2021年。

根据美银的调查数据,投资者对股市的乐观情绪达到2018年1月以来最高水平,基金经理在股市的敞口仍保持在43%。

美银表示,现金水平下降和乐观的增长前景表明,市场预期初期的经济复苏将类似于2008年金融危机和互联网泡沫之后的情况。这些策略师说:

“对经济复苏速度和幅度的预期都超过了先前的衰退。”

减少现金之际,资管经理们涌向价值股,新兴市场,英国、银行股和非必需消费品股,减少了对美国、医疗保健股票以及债券的敞口。在接受调查的投资者中,有42%的人预计新冠疫苗将在2021年第二季度开始提振经济增长,而预测收益率曲线会更陡峭的人数比例达到创纪录的76%。

但是,尽管有31%的受访经理认为估值较低的价值股可以跑赢成长股,做多科技股仍然是当前最拥挤的交易,其次是做空美元空头、做多比特币。

机构投资者奔向比特币

比特币在2020年令人目眩的涨势吸引了职业投资者群体。

根据美银在12月4日至12月10日期间进行的的调查,约有15%的基金经理表示,比特币是目前第三拥挤的交易,仅次于做多科技股和做空美元。

比特币最近创下历史新高,全年飙升了约170%。比特币大涨的原因是华尔街对数字资产的兴趣越来越浓厚,在全球低利率的背景下,许多机构希望通过比特币攫取超额回报。

举例来说,Guggenheim Partners LLC最近表示,可能会将其53亿美元的宏观机会基金的最多10%投资于一个比特币信托基金。与此同时,一些著名的投资者,包括Paul Tudor Jones,也加入了比特币投资潮流,虽然消费者价格仍然低迷,但他们表示潜在的通货膨胀促使其买入加密货币。

根据Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell的说法,比特币市场正在由北美机构投资者所驱动。

总部位于纽约的投资公司CoinFund的管理合伙人Seth Ginns表示,对冲基金对比特币产生了浓厚兴趣,而且明年可能会延续更多机构投资者加入投资者队伍的趋势。

Ginns周二在Evercore ISI举办的网络研讨会上说,最近Square Inc.、MicroStrategy Inc.和美国万通人寿保险涉足加密货币领域,

“正在为如何在资产负债表中加入比特币,以及如何将比特币视为现金替代品奠定基础。”

他的办公室已经接到了退休金计划、捐赠基金、家族理财室以及基金会关于投资比特币的电话。


本文来自新浪财经

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