新加坡最大银行星展银行首席经济学家Taimur Baig 最近表示,2021年,亚洲市场表现领涨全球,因为该地区最先从“新冠衰退”中复苏。星展银行还在近期的报告中,提出了2021年的12项顶级交易主题。

具体到财政支持方面,亚洲只有少数几个国家会有较大的财政刺激,但是这不影响该地区经济恢复,因为相比西方国家,亚洲在疫情防控治理和经济复苏方面做得更好。

Taimur Baig 在采访中表示,考虑到有利的增长差异、有吸引力的估值,亚洲经济和市场将吸引投资者的兴趣。事实上,星展银行的研究团队呼吁,亚洲资产类别和亚洲经济体在2021年相对于世界其他地区将表现的更加强劲。

星展银行研究团队最新报告罗列了2021年在利率、货币和信贷方面的12项顶级交易策略。

利率

利率交易关注宏观经济,通常围绕主权债券和利率衍生品展开。DBS的报告列出了六个利率交易主题:

一、美国国债收益率曲线变陡,10年期利率可能在2021年下半年达到1.3%,高于目前约0.9%的水平;

二、押注新加坡元表现超越美元

三、预计印尼政府债券将升值,因为现在相对便宜;6.5%是印尼政府债券10年期债券近期的“不错的切入点”;

四、印度政府债券曲线趋于平缓,到2021年底,三个月期和五年期国债之间的利率差向150个基点缓慢移动;

五、看好中国政府债券,这些债券可能会在近期反弹,因为它会刺激人民币的走强。期限选择上,倾向于5年期和7年期债券;

六、鉴于韩国债券供应量可能上升,韩国国债和泰国国债10年期收益率利差扩大至70-80bp。

货币

在星展银行看来,美元没有以前那么高估了,意味着在2021年还会继续逐渐贬值。在货币方面,星展银行提出三大交易主题:

一、预计一篮子高收益的亚洲货币,如印尼卢比、菲律宾比索和印度卢比兑美元将走强

二、看到菲律宾比索对瑞士法郎和日元的价值,这一策略带来了高达2%的稳定现货回报,而且似乎仍能持续提供“价值”。

三、鉴于新西兰和英国之间经济基本面的不同,预计英镑兑新西兰元可能贬值

信贷

在债券投资方面,星展银行分析师看好以美元计价的亚洲信贷。以下三个信贷品种值得关注:

一、印度尼西亚可投资债券;

二、“优质”印度银行信贷;

三、中国房地产和周期性消费信贷。

在报告中,星展银行着重强调了中国将在2021年引领全球经济增长。但是同时警告称,投资者也需要警惕那些杠杆率高且盈利能力薄弱的公司。


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