就在欧佩克似乎终于解决了成员国违反石油产量目标这一长期存在的问题时,新的违规者又出现了。欧佩克数据显示,阿联酋7月的石油产量略高于商定的产量上限,且阿联酋承认8月也再次超过上限。

产量超出配额似乎是欧佩克成员的老毛病了。过去虽然欧佩克有减产协议,但成员国不太在意。而在疫情导致原油需求暴跌的当下,违反欧佩克产量协议似乎就是一件性质很严重的事情了,市场会怀疑欧佩克+是否出现了裂痕。

IEA上个月发出了最强烈的信号,表明欧佩克+成员国的减产执行率存在问题。IEA在石油市场报告中表示,预计阿联酋7月产量为300万桶/日。跟踪国际石油运输的Petro-Logistics SA数据显示,阿联酋8月份的原油产量似乎超出配额更多。

研究公司Kpler SAS表示,阿联酋的原油出口量高于官方提供的产量数据;外媒汇编的油轮数据也显示,阿联酋8月原油装船量为290万桶/日。这个数字大大高于阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei宣布的数据,他表示阿联酋8月原油产量为269.3万桶/日。290万桶/日比欧佩克产量协议的规定高出10万桶/日。

当被问及油轮追踪数据与官方产量数据之间的差异时,阿联酋能源部发言人拒绝置评;阿布扎比国家石油公司也拒绝置评,不过它已承诺10月将大幅降低出口量。

欧佩克核心成员违反产量配额会影响原油投资者对油价的信心。现在,越来越多原油交易员注意到了这一点,加之疫情的不确定性,交易员感到不安。这(一定程度)导致原油价格一度跌至两个月低点。

RS Energy Group顾问比尔·法伦-普莱斯(Bill Farren-Price)表示:

当海湾地区核心国家未完成减产目标时,市场就会对整个减产协议的可持续性产生质疑。到目前为止,欧佩克此次在限制供应方面的纪律性令人惊讶,但仍需进一步加强。WTI原油之所以能从负油价的深渊中爬出来,是因为市场对欧佩克+限制供应的信心,它们曾承诺要确保每个成员100%遵守产量配额。

此前欧佩克+“抓作弊”的主要对象是尼日利亚和伊拉克,在沙特的领导下,这一努力取得了显著成果,尼日利亚和伊拉克近两个月的减产执行率均大于100%。

PVM Oil Associates Ltd.分析师塔玛斯·瓦尔加(Tamas Varga)表示:

市场开始对需求复苏失去信心,因此利空消息被放大,利好消息往往被忽视。欧佩克+必须采取行动,否则油市将再度陷入低迷。

这可能给9月17日的欧佩克+联合部长级监督委员会会议(JMMC)造成压力,沙特领导的该会议可能需要重申减产纪律。RBC首席商品策略师Helima Croft认为,阿联酋将很快感受到来自沙特的压力。他说:

“鉴于沙特和阿联酋之间的双边关系以及两国王储之间的紧密合作,我们希望两国可以私下就处理好阿联酋产量超过配额的问题。”

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