今年3月,日本央行将其追踪日本主要股指的ETF年度购买目标提高了一倍,至12万亿日元(合1120亿美元),这是其努力对抗疫情影响的部分计划。

日本央行从2010年开始购入ETF,此前ETF的年度购买规模仅为3万亿日元,但在黑田东彦继任行长之后,日本央行购买步伐加快。NLI Research Institute首席股票策略师Igo Shingo估计,截至今年4月底,日本央行的ETF累计购买量达到33.9万亿日元(合3150亿美元),约占该国ETF总市值的90%。

投资机构Blackwell曾指出,通过购买ETF形式影响市场的做法存在内在风险,一旦日本央行对ETF采取平仓操作,ETF的价格会迅速下跌。

Tokai Tokyo Research Institute Co.的市场分析师Seiichi Suzuki近日通过观察指出,日本央行在决定何时支持股票市场方面可能采用了新标准他表示:

“尽管市场普遍认为日本央行会在东证指数早盘下跌至少0.5%时购买ETF,但最近的购买模式已经改变。当股指连续第二个交易日下跌时,ETF的购买门槛已经降低到0.25%,这是为了防止股价大幅下跌。”

7月20日,日本央行在东证指数早盘仅下跌0.3%时就买入了ETF。同样,日本央行在5月15日、6月19日和7月9日购买了ETF,当时指数跌幅仅约0.3%。相反,日本央行在5月22日和7月7日没有出手购买ETF,尽管东证指数下跌约0.5%。

在购买ETF的过程中,日本央行还被市场人士指责其不公平地偏向了大型金融公司,并阻碍了市场价格的竞争。东京中央大学教授基米·原田表示,央行的购买计划损害了ETF的有效定价,因为该计划的设计迫使日本央行购买了大量收取更高费用的基金,这往往是由大型资产管理公司提供的。计划本身的设计并不公平,就像是补贴了几家大型资产管理公司。

日本央行4月宣布对该计划进行调整,力求最大程度地减少市场扭曲。它表示,从5月开始,ETF的购买将与市场上股票的可用数量挂钩,而不是与总价值挂钩。

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