昨日,花旗银行更新了其对金价的预期——金价突破2011年创下的纪录只是时间问题:

受疫情、宽松货币政策等因素推动,金价在未来6到9个月可能创下历史新高,并且有30%的可能在未来三到五年触及2000美元/盎司大关。

花旗一直以来都是忠实的黄金多头。早在今年5月,花旗银行分析师就预期金价在2021年将涨至每盎司2000美元。如今,该投行对黄金后市的前景似乎更加乐观了,认为黄金“闯关”会来得要快。

除了花旗,认为黄金中期突破历史新高的投行其实不在少数。

最早的是澳新银行,在今年3月就提出黄金在年内将突破2000美元。

高盛在6月也分别上调了对黄金的3个月、6个月和12个月预测。从1600美元,1650美元和1800美元分别上升到1800美元,1900美元和2000美元。

昨日,现货黄金一度上破1820美元关口,刷新9年新高,但距离投行们所预期的2000大关还有很长一段路要走。那么,是什么支撑这些投行如此看好黄金呢?

01 看好黄金后市的三个理由

①ETF需求激增

对于保险公司和养老基金等厌恶风险的投资者而言,黄金ETF仍是避险资金的天堂。另外,发达国家利率降至零,债券收益率下降也增加了黄金的吸引力,投资者一直在增持黄金ETF。

上个月有报道称,5月份资金流入黄金ETF的总额为337亿美元,刷新2016年创下的240亿美元历史最高纪录,而这仅仅是今年的第5个月。

投资者对黄金ETF的兴趣大增,原因不外乎以下几个:央行资产负债表膨胀、经济不确定性、贸易紧张局势以及对新冠疫情的持续担忧。

②黄金供不应求的情况加剧

疫情期间的大规模封锁措施,对黄金饰品的需求造成巨大的拖累。黄金的销量在整个疫情期间一直在下降,特别是在中国和印度等传统黄金消费大国。

然而,发展中国家的避险资金不断流入黄金市场,大大弥补了其需求不足的缺口。

随着经济重启,黄金消费需求有所反弹。然而,供应方面却无法满足需求的激增。

如今,许多金矿商眼看着黄金需求不断增加,而自己的业务却因新冠疫情而遭遇严重中断。上个月,Wood Mackenzie估计,为了保持2019年的产量水平,黄金行业必须在2025年前向约44个新项目投资370亿美元。

随着疫情重灾区从欧洲转移到发展中国家,即使黄金的需求量激增,巴西、智利和秘鲁等黄金供应大国也不得不封锁现有矿山。结果是,黄金市场供不应求的情况将会加剧。

③货币风险增加

黄金近期的表现,一定程度上还要归因于货币风险,具体表现为人们对各国央行大量印钞和本国货币贬值,以及对“低水平利率”的担忧加剧。

目前,新冠疫情依然严峻,每天新增感染人数仍不断创新高。全球失业浪潮依在,企业破产浪潮即将来临。以上所有这些都可能对央行和政府的资产负债表造成损害。此前在疫情爆发之初,央行和政府被迫介入,为本国民众提供经济援助,相信这一趋势还会继续。

尽管美股走势让空头感到困惑,多空双方在市场乐观情绪和疫情不断恶化之间展开竞争,但金价却一直在不断走强。

然而,在股市和债市都在上涨的情况下,黄金也稳定上涨,这个趋势显示出投资者无论在风险偏好还是避险环境下都对黄金感兴趣。

02 距离历史新高只差三道关卡

现在你终于知道为什么投行有底气喊出黄金将剑指2000大关了吧。其实,当连炒币的人都开始看涨黄金,你就大概知道黄金市场有多火热了。

著名加密货币对冲基金经理迈克•诺沃格拉茨建议人们持有更多的黄金,而不是比特币:

“我感觉比特币的表现优于黄金,但我会告诉人们,黄金的波动性要大于比特币。”

从技术面来看,交易员们还在1800美元以上寻找进场金市的信号。

黄金当前距离历史高位(1921美元)还有100美元,这一水平似乎还十分遥远,但事实上,在创历史新高之前,黄金只剩下三个关键阻力位了,分别是1850美元,1881美元和1919美元,在2011年,仅花了5周时间黄金就攻破了这三个关键阻力位,到达历史高位。

当前,市场的共识是:黄金牛市已经开启。

对于那些比较激进、希望抓住这波金牛行情的投资者来说,要密切关注金价突破历史新高的情况。因为当资产价格突破新高时,之前的价格走势不会再继续,黄金涨幅可能会比许多人预期的高得多。而对于那些比较保守的人来说,在下跌过程中可以寻找1800美元附近的水平作为支撑。

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