美国经济前景可能比大多数人预期的还要悲观,前美联储主席格林斯潘、华尔街大空头罗森伯格本周均表达了对美国经济前景的悲观看法。

前美联储主席艾伦-格林斯潘周二表示,新冠疫情正对美国经济产生深远影响,但应该能够强势反弹。他在周二接受采访时说道:

“第二季度非常糟糕,但是如果这个病毒问题像我们预期那样发展,我们可能会有一个非常强劲的第三季度。但我担心的是第四季度及之后。”

格林斯潘警告说,人口老龄化给美国退休金带来的负担越来越沉重,这将挤占投资,降低生产率,并在未来几年阻碍经济增长。他说:

“我认为这将成为拖累经济增长速度的主要力量。”

加拿大独立财富管理公司Gluskin Sheff & Associates Inc首席经济学家兼策略师、前美林经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)的预期则更悲观一些。

他在27日发表的一份报告中发表了悲观预测:真正的“大萧条”即将来临,比十年前有过之而无不及。

他预计,在最坏情形下,二季度标普500最低可能跌至1800点,这较目前还有近四成的下跌空间。周一标普500收报2878.48点,涨1.47%。

罗森伯格表示,2008年金融危机的经济后果是如此不温不火,还被称为“大萧条”。在新冠病毒危机后,投资者才真正需要为“大萧条”做好准备,因为这可能比十年前的经济衰退还要糟糕。罗森伯格在报告中写道:

美国经济将在5月份“重新开放”,各个行业和地区之间采取交错重启的方式。在新冠病毒案例统计方面,存在着“间发性反弹的可能性”,这足以让人们对消费支出不像危机前那样舒适和自信。

虽然该报告中没有预测开发出疫苗的准确时间,但罗森伯格预测,缓解这种严重呼吸道症状的治疗方案“将在未来6个月内开发出来”。

这对经济和金融市场意味着什么?

罗森伯格预计,第二季度美国GDP将萎缩30%,消费者价格同比连续5个季度负增长,到2020年底失业率将为14.2%,而2021年全年将平均为13%。

罗森伯格的基本预期是,10年期美国国债收益率每季度都会下降(现值为0.654%),到第四季度将降至0.31%,而2021年全年平均收益率将为0.18%。债券价格上涨,收益率就会随之下降。

股市方面,罗森伯格预计,美股将在第二季度触底,标准普尔500指数将跌至2000点,然后开始“缓慢复苏”。而且该指数在2021年全年平均只有2600点。换言之,罗森伯格预计股票将在未来几个月内下跌30%,然后在接下来18个月里的大部分时间中缓慢攀升,但估值都将比目前的水平低10%左右。

最佳情况和最坏情况

在“最佳情况”(未来6到12个月内开发出了疫苗或有效疗法)中,罗森伯格预计,未来两年的平均失业率约为9%,标准普尔500指数二季度最低跌至2500点,10年期美国国债收益率2021年的周期低点为0.29%。

然而,若没有开发出疫苗和有效疗法,再加上入冬后再次爆发的可能性,“最坏情况”就将随之而来。这意味着,失业率将达到20%,2021年全年平均为17.5%。彻底的通货紧缩已成定局。罗森伯格写道:

“想想未来几年没有定价权会对这些公司的现金流造成什么影响。即使是政府干预,也会受到需求减少的影响。日本就是一个经典的模板。”

然而,即使在这种最坏的情况下,罗森伯格也依然认为美联储不会施行负利率政策。在“最坏情况下”,对债市的影响与其基本预期差不多,但对股市的负面影响则大得多。他预计,标普500指数将在二季度触底跌至1800点,而2021年全年平均仅有2200点。


本文来自新浪财经财联社,金十综合整理

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