降息是什么

  某国降息即表示「降低该国央行基准利率」。降息后会让“借贷成本下降”、“资金流动性增加”等等的状况,进而让企业更愿意加大投资,如购买固定资产、增聘人手等等。这是一个刺激经济发展的货币宽松手段。

  为什么要降息?

  一般情况下,当央行预期经济将会步入衰退时,为了避免经济陷入衰退,进而选择的货币宽松政策以来刺激经济。又或是经济已经踏入衰退,央行采取的放宽措施直至经济出现复苏。

  GDP是利率参考

  国家经济状态经常会以GDP来作为度量,像下图显示的GDP增速与利率大部分时间处于同向的状态。

  这次降息有何不同

  观察美国在近年来2次的降息潮,都是特定的背景所引发的。像是2000年后的网路泡沫,以及2008年的次级房贷引发的金融海啸。   

  科网股爆破

  美国在2001年1月至2003年6月降息,其中PMI从2000年1月开始下行,领先降息11个月显现;GDP从前一年度第3季开始下行,领先降息3个月显现;出口和消费从12月开始大幅下行,领先降息1个月显现。

  次贷危机

  美国在2007年9月至2008年12月间降息,PMI从2005年11月开始下行,领先降息1年9个月显现,GDP从2006年9月开始下行,领先降息1年显现,消费从2007年第一季开始下行,领先降息6个月显现。

  两者总结

  综合来说,PMI是最快出现信号的指引,也可以说是最领先的指标。但是如果要更加明确的信号,可能还是搭配GDP也出现下行后,消费也表示衰退时,才更能掌握降息时机。

  

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