LPR与贷款FTP是什么关系?

  A:资金转移定价(FTP)是商业银行内部进行转移定价、剥离利率风险、考核经营单元的工具,对贷款实际利率的形成具有基础意义。贷款业务对于经营单元来说,利润点差为:

  贷款FTP收益=贷款实际利率-FTP

  而LPR是贷款实际利率参考的基准(bench mark),按照各项成本加点法,贷款利率的定价模型为:

  贷款实际利率=LPR+期限溢价+风险溢价

  结合上述模型可以得到:

  贷款FTP收益= LPR+期限溢价+风险溢价-FTP   

  以上公式展示出LPR与FTP的内在联系。但是也衍生出另一个问题,即在过往FTP价格形成的过程中,贷款类FTP定价曲线极少考虑诸如MLF的市场利率。未来,如果LPR趋于下行,将造成经营单位贷款FTP收益的收窄,这会造成贷款单元考核利润分配的公平性问题。因此,我们预计,未来FTP运行很可能也会采取“新老划断”模式,即存量贷款FTP仍将按照贷款基准利率定价,而新发放的贷款FTP在定价过程中,也会参考LPR定价,并通过存贷款FTP曲线调整来平衡各方利益。

  

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