哪些因素会影响美联储加息?美国加息影响因素分析

  1、通胀:目前美联储的货币政策是通胀目标制,也就是说通胀是加息的最重要参考点,这是伯南克的经济学理论,目的是避免市场波动,美联储最为关心的通胀指标是核心失业率,目前核心失业率是1.90%,接近美联储的2%目标。

  2、失业率:失业率也是美联储最为看重的指标,它的重要性不言而喻,目前4.10%左右,只要不超过5%基本都OK。   

  3、资产价格:正如中国人资产主要集中在房产一样,美国人持有的资产主要集中在股市等金融资产,如果美股疯涨,会加快加息进程;反之,如果美股大幅波动,可能导致美联储被迫救市,比如1987年、2000年和2008年的三次股灾期间,美联储都有“救市”经历。

  4、贸易战:现在全球贸易战乌云密布,特朗普坚持实施25%的钢铁关税和10%的铝关税,如果其他国家进行报复,肯定会扰乱美国经济,影响加息进程。鲍威尔在加息后的记者会上也说,更大范围的贸易行动可能会影响到美联储预期。   

  5、减税:去年底美国宣布1.5万亿美元的大减税,以及今年可能的大基建对加息会带来两方面的影响:

  1、减税会导致政府收入的减少,政府被迫发行国债弥补财政赤字(下表税改对赤字的影响),国债供应过多,那么价格会下跌,从而导致收益率上升(国债价格和收益率成反比),即意味着市场利率上升,那么美联储被迫上调基准利率(政策利率)防止剪刀差扩大。

  2、减税和大基建会导致经济过热,通胀上升,类似于08年中国的4万亿,那么也会加快加息进程抑制通胀。

  

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