人民币加入SDR意义分析:成为储备货币 利于债券市场深化

  加入SDR有利于人民币成为储备货币

  加入SDR代表了IMF认可了人民币在国际贸易和资本市场中的重要性,大幅提升人民币在全球货币市场中的地位,减少境外央行和主权基金等持有人民币的顾虑,增加全球市场对人民币资产的配置需求。同时,加入SDR意味着人民币真正跻身于全球主要货币之列,人民币作为结算货币将得到更广泛的使用,这也有助于降低国内企业的汇率风险,提升人民币对大宗商品的定价能力。

  同时,加入SDR会增加人民币成为各国储备货币的可能性。从当前各国货币占全球已分配官方外汇储备的比重来看,占比最多的四种货币恰恰是纳入SDR的四种货币。纳入SDR意味着人民币国际化步伐将大大加快,由此带来的对人民币的需求也将大大增加。例如,渣打与安盛投资管理预测,如果人民币纳入SDR,到2020年年底全球将有1万亿美元的储备转为中国资产。

  不过,加入SDR并不意味着人民币将顺理成章地成为各国的储备货币,尤其是目前SDR配额仅相当于2800亿美元,在全球储备资产中占比约为2.5%。一种货币能不能在国际上被广泛接受为储备资产,不是以能否进入SDR为标准,而是取决于一国宏观经济的发展情况、金融基础设施的完善程度、资本市场的对外开放程度等。例如,尽管日元被纳入SDR,但是由于经济长期低增长,日元作为外汇储备的比例不断下降,目前仅不足4%。再如,加拿大元、澳大利亚元等货币并没有进入SDR,却依然是主要的储备货币之一。因此,加入SDR并不是人民币国际化的最终目的,只是一个途径。无论人民币有没有纳入SDR,我们都需要稳定经济发展,完善市场建设,人民币终将成为全球重要的储备货币之一。   

  人民币加入SDR对债券市场的影响

  人民币加入SDR有助于债券市场的不断发展和深化。一个国家的货币一旦成为储备货币,市场容量更大、收入风险比合理的债券市场则成为海外资本配置的主要标的。

  短期来看,人民币加入SDR对债券市场的影响有限,加入SDR本身并不会增多对人民币资产的需求,同时,尽管SDR可以按一定比例兑换货币篮子中的外汇,但是以美元居多。中长期来看,人民币加入SDR对我国债券市场而言则是利好的。一方面,人民币加入SDR意味着人民币的安全性和可自由使用性得到了IMF的认可,伴随着我国债券市场的不断开放,更多增量资金将参与到我国债券市场中,这也对我国债券市场投资者结构的完善有较大帮助;另一方面,考虑到人民币目前贬值预期仍存在,人民币加入SDR所创造的人民币需求将降低贬值的压力,同时也有利于我国债券收益率的下行。

  外汇频道为您提供人民币加入SDR意义的介绍。

  

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