巴菲特的投资逻辑与理念

  长期制胜的法宝:远离市场, 透彻研究巴式方法,会发觉影响其最终成功的投资决定,虽然确实与“市场尚未反映的信息”有关,但所有信息却都是公开的,是摆在那里谁都可以利用的。没有内幕消息,也没有花费大量的金钱。其实,巴菲特的成功,靠的是一套与众不同的投资理念,不同的投资哲学与逻辑,不同的投资技巧。巴菲特曾经说过,他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场,身不由己。所以他最后离开了纽约,躲到美国中西部一个小镇里去了。他远离市场,他也因此战胜了市场。

  5项投资逻辑

  1.因为我把自己当成是企业的经营者,所以我成为优秀的投资人;因为我把自己当成投

  资人,所以我成为优秀的企业经营者。2.好的企业比好的价格更重要。3.一生追求消费

  垄断企业。4.最终决定公司股价的是公司的实质价值。5.没有任何时间适合将最优

  秀的企业脱手。

  2项投资方式

  1.卡片打洞、终生持有,每年检查一次以下数字:A.初始的权益报酬率;B.营运毛

  利;C.负债水准;D.资本支出;E.现金流量。

  2.当市场过于高估持有股票的价格时,也可考虑进行短期套利。

  种意义上说,卡片打洞与终生持股,构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的

  部分。

  巴菲特的四大选股准则

  一、商业准则:业务简单易懂吗?公司有连贯的经营历史吗?公司有良好的长期发展前

  景吗?

  二、管理准则:管理人员的行为是否理智?管理人员是否坦诚对待股东?管理人员能否

  抵制“行业潮流驱使”?

  三、财务准则:关注净资产收益率,而不是每股收益;计算自由现金流量;寻找利润率

  高的公司;对每一美元的留存收益确信至少创造了一美元的市场价值。

  四、市场准则:公司的价值如何?该公司的股票能以明显的内在价值的折扣购入吗?

  巴菲特十二条定律

  1.利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。

  2.买价决定报酬率的高低,即使是长线投资也是如此。

  3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

  4.不在意一家公司来年可赚多少,仅有意未来5 至10 年能赚多少。

  5.只投资未来收益确定性高的企业。

  6.通货膨胀是投资者的最大敌人。

  7.价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未来现金流量的折现值;而成长

  只是用来决定价值的预测过程。

  8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

  9.“安全边际”从两个方面协助你的投资:首先是缓冲可能的价格风险;其次是可获得相对

  高的权益报酬率。

  10.拥有一只股票,期待它下个星期就上涨,是十分愚蠢的。

  11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。

  12.不理会股市的涨跌,不担心经济情势的变化,不相信任何预测,不接受任何内幕消

  息,只注意两点:A.买什么股票;B.买入价格。

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