为什么会有亏损?其实有一类人的亏损是最让人无语的,他们的技术分析或者技术指导老师分析的很好,80%的时候都是正确的,但是他还是亏损了。而有些人技术分析不行,偏偏他赚钱了。这些都让人无解啊!

规避亏损的心理。一般人投资的时候,往往不愿意承认亏损。看看下列两个问题:

问题一:你刚得到一笔1000元的奖金,同时面临两种选择:A.确定多得到500元;B.你掷一个钱币,出现正面的话,你可以再多得到1000元,出现反面的话,得不到任何钱。此时,你会选择哪个方案?

问题二:你刚得到一笔1000元的奖金,同时面临两种选择:A.确定要损失500元;B.你掷一个钱币,出现正面的话,你损失1000元,出现反面的话,你没有任何损失。此时,你又会选择哪个方案?

你对于这两个问题的答案可能是不相同的,但从纯粹数学的角度来看,在这两个问题中,不论你是选择A还是B,最终结果是一样的,因为期望值是相同的。理论上来说,如果调查的人数够多,应该会有大约一半的人选择A,另外一半的人选择B。但是,实际的研究结果却不是如此。

在上述的两个问题中,大多数人面对问题一时,都会选择A,因为A确定可以得到1500元,而比较不愿意选择较不确定的1000元。

但是当面对问题二,在亏损中做选择时,却又会有不同的思考了。因为选择了A,代表确定要亏损,大多数人此时就会选择B,因为至少还有一半的可能避免亏损,这就是规避亏损的心理在作祟。

再看看下面的例子。假设你有两种投资的资产,其中资产A目前在账面上已经获利20%,而资产B目前在账面上是亏损25%。你现在需要用到一笔钱,因此需要将其中一个卖掉,你会卖掉哪个呢?相信你跟多数人一样会选择卖掉资产A。人们心里的估算是这样的:因为卖掉资产A表示可以获利20%,而资产B目前是亏损的,只要没有卖掉,这个亏损就不算实现,将来还是有机会涨回来。

没错,听起来很合理,这也是多数人的实际选择。但是我凭借10多年来从事投资顾问工作的经验,认为,通常这样的选择到最后会发现是错误的。因为往往资产A会在卖掉之后继续上涨,而资产B没有如预期涨回来,反而可能继续下跌。人们规避亏损的心理,使得许多人会将手中表现良好的资产太早出售,而表现不好的资产却持有太久。这就是规避亏损的心理影响了人的选择。

对于错误决策后悔不已。财务心理学提出的另一个观念:后悔理论。

后悔理论指的是,对于曾经做了一些错误的投资决策感到后悔。

把不相关的事情牵扯在一起。学者发现,一般人在做决策的时候,会习惯参考某个事情,不管这个事情与该决策是否真的相关,这种心理叫做挂钩。

美国曾经有位教授在课堂上做了一个实验:他让所有的学生猜一猜,联合国中有多少成员国是非洲国家。在同学猜测的时候,教授同时会转一个轮盘,这个轮盘上有1-100的数字。经过几次对于不同群体的学生所做的实验,结果显示,当轮盘出现比较大的数字时,学生平均猜测的数目也会比较大;当轮盘出现小数目时,学生猜测的数字也就比较小。

同样的情况也会发生在投资决策上。经常有一些投资顾问公司会发表他们对于某些股票的目标价格的看法。虽然这个资讯与实际股票的状况无关,但是人们还是会将此价位跟实际的投资行为挂钩,认定该股票一定会上涨到那个价位。另一个例子是,人们手中的某个股票可能已经产生亏损,但仍然不愿意将股票卖掉,因为他们把当初的买进价格与股票的“实际”价值挂钩在一起,因此就一廂情愿地认定,股票一定会再涨回当初买进的价位。这些都是挂钩心理所产生的影响。

人们的心理会有许多反应影响着我们做决策,尤其是投资决策。了解这些反应是很重要的,这能让我们在做投资决策时,更能三思而后行。有

些反应真的是不容易克服,这时候我们就可以通过一些机制,来避免我们落入这些心理因素所产生的负面影响。

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