今天要给大家带来的是机构交易员操作揭秘一一优秀交易员是半个心理学家。

今天的文
章我们会介绍行为经济学的经典理论“前景理论”,
以及交易心理完善的路径和方法。 

2017年10月9日下午17:45,诺贝尔奖委员会在瑞
典皇家科学院召幵发布会,宣布将2017年诺贝尔
经济学奖授予芝加哥大学Booth商学院教授理查德
•塞勒(Richard H. Thaler),以表彰其在行为经济学领域的贡献。
 

 像机构一样交易系列教程(一) ---- 3.1  交易心理的完善方法

        行为经济学也随之在知识圈彻底火了一把,之前一直默默无闻的行为经济学在15年后再次扬眉吐

气。15年前的2002年,卡尼曼和特沃斯基的前景

理论曾获得诺贝尔经济学奖。接下来的文章中,

我们会详细介绍经典的前景理论。 

       传统经济学理论并没有把最大的“缺陷”或者说“不

确定”的人考虑进去,而行为经济学就是讨论加入了“人”的经济学应该怎么调整和应用。

 一、交易员必修理论一前景理论 

前景理论(Prospect Theory)是心理学及行为科学的重要研究成果,由卡尼曼和特沃斯基提出,

通过修正最大期望效用理论发展而来。上文中也
提到,卡尼曼(Kahneman)就因前景理论而获
得2002年诺贝尔经济学奖。

 像机构一样交易系列教程(一) ---- 3.1  交易心理的完善方法

图2,前景理论图示
 

图2是前景理论的图示。损失和获得是横轴,快乐
和痛苦是竖轴。损失50美元和获得50美元时的快
乐和痛苦是不对等的。传统经济学认为是线性的
关系,而行为经济学给我们幵拓了新的角度。接
下来我们会用几套简单的问题来进一步解释一
下“前景理论”。 

 1、简单问题,如何选择? 

       实验1: 

       A、 你一定能赚30000元 

       B、 你有80%的可能赚40000元,有20%可能什么
也得不到 

       你会选择哪一个呢? A or B? 

       在过去几年的培训中,无论是公司交易员内训还
是对外培训,我们都让交易者回答过这个问题。
你的答案是什么?
 

        绝大多数的人会选择A,比例大概在85%以上,而
且大家都会解释说我能确定地赚到30000,不想
冒那20%的风险最后什么都得不到。你是不是也
是这样考虑的? 

        实验2: 

        A、 你一定能赔30000元 

        B、 你有80%的可能赔40000元,20%可能不赔钱
你会选择哪一个呢? A or B?
 

   

        第二题是第一题的衍生,如果在一定会赔
30000,和有20%的可能不赔钱里选择的话,你
会选赔钱还是赌一把呢?
 

         从我们过去的经验里,至少90%以上的人会选择
B,去赌一把。很多人的解释是,有这20%的可能
性为什么不赌一把!那你是怎么选择的呢?

         实验3:
 

         假设有这样一个赌博游戏,投一枚均匀的硬币, 正面为赢,反面为输。如果赢了可以获得50000元,如果输了失去50000元。请问你是否愿意赌一把。 

        A、愿意

        B、不愿意

        你会选择哪一个呢? A or B?  

       第三个问题是个非常有趣的问题,你要仔细的去理解。经典的投币游戏,正面是赢能获得50000元,反面是输要失去50000元。你员会议赌一把吗?你的选择是什么?

       又回到我们过去的经验了,大概有70%的人会选择不愿意。 从数学角度看这个问题,投硬币正面和反面的概率都是50%,所以获得50000元和失去50000元的概率是一样的。我相信很多人是能看出这个数学概率的,那么影响你的判断的是什么?

        实验4.

        为什么全世界的人都热衷于买彩票,买保险?

        买彩票是赌自己会走运,买保险是赌自己会倒
霉。这是两种很少会发生的事件,但人们却十分
热衷。为什么呢?
 

        第四个问题说到了彩票。据官方数据,2017年中
国彩票销售收入超过4000亿。大家都知道由于一
些原因,国内的彩票项目与其他国家相比是非常
少的。比如英国有赛马、赛狗、乐透、足彩等各
类体育彩票、就连选举首相也可以下注。
 

         所以全世界不论地区和种族都热爱彩票。除了彩
票还有保险,这里主要指的是意外险种,比如航
空意外险。买保险的你可能知道,航空事故的发
生概率低于你在家中遭遇地震,低于你在游乐场
坐过山车的死亡率,那为什么你坐过山车不买保
险但是坐飞机要买呢? 

        2、详解一一前景理论的三个特征
 

        承接上面的第四个问题。买彩票是赌自己会走
运,而买保险是赌自己会倒霉。为什么人类这么
热衷于购买这两样呢? 

 (1) 大多数人在面临获得时是风险规避的 

 (2) 大多数人在面临损失时是风险偏爱的 

 (3) 人们对损失比对获得更加敏感 

       这个问题的答案也恰恰能反应出前景理论的特
征。人们在面临获得的时候往往变得小心翼翼,
不愿意冒险。而在面对损失的时候会很不甘心,
容易冒险。人们对损失和获得的敏感程度是不同
的,损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。 

 3、详解一一上面几个问题的解答 

 对于以上四个问题,我们从前景理论的角度进行
详解: 

    第一个问题,在确定的收益和“赌一把”之间,多数
人会选择确定的好处。所谓的“见好就收,落袋为
安”,我们称为“确定效应”。

    第二个问题,在确定的损失和“赌一把”之间,多数
人会选择赌一把,我们称为“反射效应”。 

    第三个问题,白捡100元所带来的快乐,难以抵消
丟失100元所带来的痛苦。我们称为“损失规避”。 

    第四个问题,很多人都买过彩票,虽然大家都知
道中奖可能微乎其微,可还是有人心存侥幸博取
小概率事件,我们称为“迷恋小概率事件”。 

 二、使用“前景理论”完善自己的交易 

对前景理论有了一定概念,但它与交易有什么联
系、又如何运用到交易中为自己助力呢? 

1、剖析自己的问题

 (1)笃信谣言 

个人交易者在交易的过程中,经常会犯哪些错
误?比较有代表性的就是笃信谣言。在交易群里
经常能看到交易者们分享“某某庄家要拉升某个产
品”、“某某交易商带领客户拉升某某产品”。个人
交易者笃信谣言,相信没有客观事实依托的信
息。

 (2)赚少亏多 

个人交易者容易出现赚少亏多,比如几天不错的
盈利在一天里被抹平。往往亏损起来就是大幅度
的亏损,乃至爆仓。而在盈利的状态下,却减少
交易次数和盈利预期。

 (3)迷信感觉
 

个人交易者容易出现迷信感觉,常常认为价格会
跟随自己的想法变化。比如有的时候行情迎来几
天的上涨,个人交易者会认为今天也能够上涨。
所有的操作策略都按照多头去布局。当价格出现
反向运行时,仍然相信自己最初的判断,直到价
格大幅下挫,突破前低,方止损离场。 

以上的情况我们在前景理论中都能找到对应,比
如笃信谣言就是【迷恋小概率事件】,赚少亏多
是【确定效应】【反射效应】,迷信感觉是【反
射效应】。

作为个人交易者,如果出现了上述情况,如何改
正或者重回正轨呢?我们可以用机构交易员的训
练体系来要求自己。

 2、利用机构交易员训练体系完善交易心理 

 (1)系统化训练

系统化培训主要解决了个人交易者笃信谣言的问
题。在交易之前,机构交易员会有大量的培训,
包括金融学知识、产品交易特性、市场微观结
构、市场深度剖析、订单流工具等等。再加上大
量的模拟数据行情测试和训练,在交易之前,机
构交易员已经有了一个良好的交易基础。他们可
以分辨哪些新闻、报道是可以相信的。 

 (2)严格的交易规则

严格的交易规则主要解决了交易者的赚少亏多的
问题。交易规则包括日内盈利预期、日内最大亏
损、累计最大亏损、持仓手数、幵仓手数、日内
交易次数、大数据交易目标、交易时间表等。交
易规则规定了交易员最基本的交易内容,交易员
们长期在这个框架下交易,即使他不再看交易规
则,他也会惯性的依赖和遵守交易规则。

 (3)不对等信息

不对等信息主要解决了个人交易者的交易技术缺
陷。不对等信息我们指的是市场深度信息,或者
说是订单流信息。很多交易者依赖于指标和价格
变化,而机构依赖的是订单成交信息、订单流信
息、市场泳度彳自息。

我们建议个人交易者在交易前接受系统化培训,
明确自己的主要交易方法,制定交易规则,实行
规则和方法开始交易。

   像机构一样交易系列教程(一) ---- 3.1  交易心理的完善方法

  最后,建议交易者们使用图3所示的Kolb's循环。
在交易的过程中,通过不断总结交易得失、继续
交易、获得经验、回顾交易得失、总结交易得失
这样一个良性的循环,来稳定自己的交易方法和
习惯、提高自己的交易技术。 

 (此文来源于网络 ,笔者博客仅做分享学习,如有侵权请联系)

发表评论

后才能评论