像机构一样交易系列教程(一) ---- 1.3 不同的交易机制对于交易者有何影响

      近期土耳其风波席卷全球,土耳其货币大幅贬
值,带动欧洲市场暴跌。如果我们光看表面,可
能会觉得土耳其可能带来新一轮经济危机,但如果我们深挖背后的核心逻辑,土耳其是链接欧洲和中东的必经之地,也是中国“一带一路”和俄罗斯重要的必争之地,从世界权利之争和政治逻辑上分析,土耳其的危机想必并不会延续。

       透过现象看本质,是我们在交易市场能够长远盈利的关键,而市场的交易机制就是市场的本质!
透过本质能让我们不至于盲目交易,在交易市场
有的放矢。 

      今天文章我们会剖析交易机制一一中心化和去中心化

      不同的交易机制对于交易者来说意味着什
么呢?工欲善其事必先利其器,交易者应该在不
同的交易机制中应用不同交易方法。 

       初入交易这个圈子的时候,很多交易者可能只知
道自己在交易产品,例如欧美货币对、原油现货
等等,或许会知道自己要用什么指标,或者需要
去学习哪些分析方法。而往往很多人不会去探讨
自己所交易产品的本质,比如产品是属于中心化
交易所吗?我们做的现货外汇和期货有没有区别?

     今天的内容会详细解释作为交易者必须要了解的中心化和去中心化交易机制。 

 一、中心化交易 

中心化交易的核心是中心化交易所,中心化交易所的形成可谓是人类历史的缩影。我们熟悉的期货交易所就是中心化交易所,它是根据实体经济运作需求而自然产生,这其中最大的需求就是风险对冲、套期保值。 

那什么是套期保值呢? 

我们举个例子,一个玉米农场主,他依靠生产玉米专卖给加工厂赚取利润。而农业生产是看天吃饭的行业,如果出现旱灾,或者极端天气造成玉
米歉收、或者产量下降,亦或者天气特别好出现
玉米大丰收,产量大幅度上涨。当产量下跌时,

玉米单价会上涨,而产量上涨时,玉米单价会下跌。 

作为农场主,他的收益就会有较大波动。农场主可以通过期货市场的玉米期货合约去对冲这些风
险,他可以当玉米产量大涨的时候,做空玉米期
货产品,抵消产量大涨后单价的下跌损失。同
理,当玉米产量大跌时,做多玉米期货,抵消产
量下跌后总体收益的下降带来的损失! 

 农场主的这种行为就是套期保值,进一步划分,
套期保值可分为多头和空头套期保值。 

 多头套期保值: 投资者先在期货市场买进期货合约,以避免将来在现货市场上买进时因为价格上涨而
带来的损失,因此也被称为多头保值。 

 空头套期保值

投资者先在期货市场上卖出期货,以避免将来现货市场价格下跌而带来损失,因此也被称为多头套期保值。

  

      为了更好地为实体经济提供套期保值服务,中心化交易所应运而生。中心化交易所与多个交易场
所组成的市场相比,减少了结算的成本、有更加
统一的价格、市场流动性会更加出色,订单执行
率也就更高。 

      中心化也有自身的不足,比如严格监管,从市场
的角度来看严格的监管限制了市场的活跃度,限制了部分参与者。再比如说数据由交易所保管,
由于集中保管如果出现服务器故障,或者受到黑
客攻击可能造成巨大损失。

我们来简单概括一
下: 

 中心化的优点 

 1.更高的订单执行率 

 2. 更低的结算成本 

 3. 更好的市场流动性 

 中心化的缺点 

 1. 所有数据由交易所保管 

 2. 更加严格的交易规则和监管 

交易小百科: 

CME交易所集团:芝加哥商业交易所;(CME-
Chicago Mercantile Exchange)是美国
最大的期货交易所,也是世界上第二大买卖期
货和期货期权合约的交易所。芝加哥商业交易所向投资者提供多项金融和农产品交易。自
1898年成立以来,芝加哥商业交易所持续提
供了一个拥有风险管理工具的市场,以保护投
资者避免金融产品和有形商品价格变化所帯来
的风险,并使他们有机会从交易中获利。 

套期保值:期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来
在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现
在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商
品的价格进行保险的交易活动。期货套期保值
可以分为多头套期保值和空头套期保值。

 二、去中心化交易 

      去中心化的概念最初在21世纪被提出,又在最近
几年的区块链热潮中被反复热炒。去中心化的核心在于利用区块链技术实现网状交易,而非集中化交易。主要的代表性门派有两类,一类是数字
货币交易所,另一类是OTC的点对点报价交易。我们把OTC点对点报价交易称为去中心化1.0,而
数字货币交易所称为去中心化2.0,其中最为代表的是比特币。如果大家对数字货币感兴趣,可以
自行查阅相关资料,在这里就不过多展幵了。 

      我们今天重点讨论的是第二类,也就是OTC点对点报价交易,是大部分投资者主要的外汇交易品
种。认识点对点报价交易的交易机制,对于我们
日后交易有着重要的作用。

首先我们要理解一个点,那就是现货外汇是一个
报价市场。

做个形象的比喻,现货外汇市场就是一个菜市
场,每个摊贩售卖不同的蔬菜、鱼肉。交易者就
像去买菜的市民,我想买一斤青菜,我需要问老板多少钱一斤,老板告诉你一个价格。你愿意买就买,你情我愿。现货外汇其实就是这样一个机制。 

      所有产品的价格由(LP)流动性提供商提供,交
易商作为中间人建立平台、账户、软件收取利润
(点差),交易者作为“小绵羊”支付点差、接收
LP报价完成交易。

今天我们先提一下现货外汇的交易流程,在下一
期中,我们会更加详细的介绍LP流动性提供商的
利润来源、交易商的利润来源。 

像机构一样交易系列教程(一) ---- 1.3 不同的交易机制对于交易者有何影响

       梳理现货外汇市场的交易机制,我们可以得到上图的现货外汇市场食物链。在这个食物链中,LP
流动性提供商显然拥有绝对话语权和定价权。交易商赚取点差,代理商再次赚取额外点差。所有
的成本附加于现货外汇交易客户身上。这也是所
谓的“羊毛出在羊身上”。

简单概括一下去中心化的
特点: 

去中心化的优点 

 1. 通过区块链技术获得高度加密 

 2. 建立的成本较低 

 3. 更加便于入市交易 

 去中心化的缺点 

 1. 无监管 

 2. 数据追踪取证难度大 

 3. 洗钱频发 

 三、认清交易机制作为交易者应该做什么 

      我们了解了中心化和去中心化交易机制,明确了
它们各自的优缺点。归根结底,对我们交易者有
什么切实用处?又该如何利用呢? 一句话概括来说,我们要利用交易机制、用对交易方法。 

      交易者应该做的:在去中心化市场的外汇市场
中,因为价格是由LP (流动性提供商)所提供,
交易商赚取一定的点差利润,交易者作为食物链 最底层的小鱼,只有通过合适的波段交易,或利
用较高杠杆做短线趋势行情来获取盈利。 

     交易者不应该做的:短线内频繁交易会大大提高
你的交易成本。同时,由于报价市场的特殊性,
成交价格往往是不利于交易者的。每当你的交易
成本在提高,收益在减少,胜率一下降,亏损随
之而来。 

      交易者应该做的:在中心化市场中,因为流动性
高,基本没有点差,交易手续费透明,交易者与
其他的机构参与者基本在同一起跑线。可以使用
更多的微观订单分析,博取超短线的盈利。 

      交易者不应该做的:以小博大,小资金博大收
益,长线持仓。中心化市场的持仓成本较高,杠
杆较低,如果利用小资金去博大收益,隔夜持仓
在中心化市场中是很不利的,爆仓的风险较高。 

      作为投资者应该清醒认识,什么样的市场适合做
超短线,什么样的市场适合做波段交易,交易机
制决定了市场运作的规律,顺应规律才能在市场
长期存活。

      总结:我们在进入交易之前,要认清所交易市场的交易机制。 

   (此文来源于网络 ,笔者博客仅做分享学习,如有侵权请联系)

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