道式理论核心六要素

“道氏理论”的创始人是查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow,1851-1902) ,他创立了道琼斯公司(Dow Jones & Company),发明道琼斯工业指数,并创立著名的《华尔街日报》(The Wall Street Journal),在1900年到1902年期间,他在该报上发表了诸多关于股市的评论文章,表达了他对股市走势的观点。 

 道氏理论是技术分析的理论基础,许多技术分析方法的基本思想都源于此。

道氏理论的主要原理,可以总结为以下六点: 

 01.利用收盘价计算出的市场价格平均指数 可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场最重大的贡献。目前世界上所有的证券交易所计算价格指数的方法大同小异,且都源于此; 

 02.市场波动具有某种趋势。尽管价格波动表现形式不同,但最终可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种;

03.主要趋势有三个阶段。以上升趋势为例,第一阶段 为积累,第二阶段为上涨,第三阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个积累期;

04.两种平均价格指数必须相互加强。道氏理论认为,工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成;

05.趋势必须得到交易量的确认; 

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 06.一个趋势形成后将持续,直到趋势出现明显的反转信号。

19世纪70年代末,一位不满30周岁的美国小伙抱着成为知名财经记者的梦想,只身从西部喧闹的小矿城来到繁华的纽约华尔街。

或许没有人料到,短短不到10年时间,他竟成为世界资本市场的风云人物,发明了第一个反映市场总体走势的股票平均指数,创办了现今在美国乃至全世界影响力最大的金融类报纸——《华尔街日报》。

这个年轻人就是道·琼斯指数的创立人、投资分析理论基础——“道氏理论”的创造者查尔斯·亨利·道。 

 可以根据历史预测未来

当年的华尔街已经具备了相当大的规模,成为绝大多数银行、经纪人事务所、保险公司和商品交易所的总部所在地。

在华尔街大亨们的控制和垄断下,股票价格频现疯狂的暴涨暴跌。涉足华尔街不久的查尔斯·道开始认识到,普通投资者难以从当时的华尔街获得能够把握金融市场总趋势的有价值信息。

通过对股票收盘价的研究,他和他的伙伴爱德华·琼斯一起发明了股票平均指数。道·琼斯指数一经推出,就风靡一时。它的出现仿佛一盏指路明灯,缓解了华尔街股票交易的迷茫困境。

而他们在《华尔街日报》上发表的有关证券市场的文章,被广泛引用、传播,成为今天“道氏理论”的雏形。

所谓技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,应用数学和逻辑的方法,探索出一些典型变化规律,并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 

 应该说,技术分析就像人的眼睛和耳朵,虽然提供一些可以预判和验证市场的信号,但它仍只是一种分析工具,而非决策中枢。正如看到的并非一定是事实,听到的也不一定为真相,技术分析得出的信号往往也存在误读。

与基本分析一样,技术分析也无法精准地预测未来大盘走势,至多只是提供一种股市变化的应对方案。

人们对技术分析的态度莫衷一是。作为一种投资分析工具,技术分析必须以一定的假设条件为前提,这些假设就是:市场行为涵盖一切信息,证券价格沿趋势移动,历史会重演。这三个假设有其合理性,但也存在明显的不合理之处。

市场行为涵盖一切信息,这一假设是进行技术分析的基础,其主要思想是任何一个影响证券市场的因素,最终都必然体现在股票价格的变动上。

就是说,外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素,以及其他影响股票价格的所有因素都已经在市场行为中得到了反映。

价格沿趋势移动是指证券价格的运动反映了一定时期内供求关系的变化,供求关系一旦确定,证券价格的变化趋势就会一直持续下去。只要供求关系不发生根本改变,证券价格的走势就不会发生反转。 

 历史会重演,这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人,是由人决定最终的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。 

 因此,根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势,所以可以根据历史预测未来。

道氏理论的基本法则 

 一、平均指数包含一切;

可以这样认为,外汇的走势包涵了一切因素,政治、经济政策,庄家动作,大众心理等等。 

 二、市场有三种趋势; 

  01.主要趋势(一年甚至几年)

牛市中“主要趋势”也就是上升趋势,熊市中“主要趋势”指的就是下跌趋势了。

  

 02.次要趋势(三个星期到三个月)

调整位通常为先前趋势运动的三分之一至三分之二,最常见的为百分之五十)。

上涨趋势中的“回调”,下跌趋势中的“反弹”。一言以蔽之,和主要趋势相反的小波动。   03、小趋势(不到三个星期,细微波动)

   

 三、主要趋势分为三个阶段; 

 01.收集阶段(经过一轮大的下跌,市场“利空”消息不断,价格开始企稳,机敏的投资者开始买入);主力搜集筹码(股票)阶段。 

02.公众参与阶段(价格加速上扬,消息开始转好,大多数技术型趋势追随者开始参与)。 

 03.派发阶段(所有报刊开始刊登看涨故事时,所有人投身市场时,机敏的投资者开始卖出),也就是主力卖出阶段。

  

 四、各种平均指数必须相互验证;

也就是说:如果某个趋势附和道氏理论,那么整个市场的各种指数都必须相互间都印证、符合道氏理论的基本法则,只要有一个指数走势不印证道氏理论的基本法则,那么主要趋势已经改变的判断不成立。比如现在国内如果有10个指数,那么这10个指数(深成指数、上证指数、300指数……)都必须印证趋势的改变。 

 五、成交量必须印证趋势;

01.上升趋势中,成交量伴随上涨而增加,下跌而减少; 

 02.下降趋势中,成交量伴随下跌而增加,上涨而减少。 

 六、趋势在给出明确的反转信号之前被假定一直有效;

这句话的原意是:趋势在没有被打破的时候,它会一直延续下去。这句话看似废话,但里面的玄机,认真思考的话,会让人受益匪浅。实际交易中,大部分让人困惑的东西,这句话全包括在内了。该怎么做,也都在这句话里头。 

 01.失效摆动

高点C挑战高点A失败,随后市场跌破低点B,构成了在点S处的“卖出信号”。 

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 02.非失效摆动

高点C突破高点A,随后市场跌破低点B构成S1处的第一个“卖出信号”,接着市场反弹到高点E,最后跌破低点D构成S2处的第二个“卖出信号”。

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